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综合生猪供给（国内生产加进口）、需求、成本、疫情、市场情绪等诸多因素，预计三季度生猪市场将延续低位小幅震荡下行趋势，即使有反弹，时间及高度也极其有限。四季度后期，南方进入腌腊季，反弹力度可能稍大，但不影响总体低位震荡运行趋势。其主要因素：

一是供应端产能过剩、母猪生产效率提升叠加政策面产能调控，上市量增加。能繁母猪存栏量持续高于正常保有量（6月末存栏4043万头，超出正常水平3900万头3.7%)，导致生猪出栏量增加；政策调控要求减重出栏、控制二次育肥，规模企业加速出栏，散户跟风，供应集中释放；母猪生产效率持续提升，每头母猪提供的仔猪数量（PSY）增加，进一步扩大了生猪供给。

二是需求不振。夏季高温抑制猪肉消费，餐饮和家庭需求减少，屠宰企业开工率偏低；替代品禽肉、牛羊肉消费占比上升，猪肉需求占比从2023年的62％降至今年的58%，消费结构变化削弱了猪肉需求。

三是成本与利润压力。美国挑起的贸易战导致玉米、豆粕价格波动，养殖成本增加，挤压利润空间；规模企业放养及散户外购仔猪育肥模式亏损扩大，散户和中小养殖户补栏积极性下降仔猪价格将下行，进一步影响市场信心和母猪饲养效益。

四是政策与市场预期。农业农村部要求调减能繁母猪存栏100万头，短期内加剧市场对供应过剩的担忧。

五是市场情绪悲观：因新生仔猪连续五个月环比增加，预计整个下半年出栏量将持续增加，养殖企业对未来价格预期转弱，看跌情绪蔓延，可能加速市场下行。

 综上所述，预计三季度及下半年总体延续弱势震荡下跌行情，偶尔出现反弹力度也不会大，维持的时间也不会长。明年下半年过剩产能出清之后，市场才有可能迎来转机。

以上预测，仅供参考。据此决策，风险自负！

                           二〇二五年七月九日