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综合供给、需求、成本、替代品、宏观环境等主要影响因素，预计二季度生猪市场价格维持低位窄幅振荡偏弱运行，全行业处于微利状态；三季度可能迎来阶段性反弹，高度恐不及去年同期；中美“贸易战”形势明朗后，行情可能出现一些新变化，需密切关注。

一、供给相对宽松。

1、国内生产增加：

A.据国家统计局公布的数据：三月末全国生猪存栏41731万头，同比增加881万头，增幅2.2%；能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，上升1.2%。一季度累计出栏生猪19476万头，同比增加20万头，上升0.1%。

B.据国家统计局江苏调查总队统计，江苏全省三月末生猪总存栏和母猪存栏分别为1392.5万头和130.6万头，同比增长11.25%和5.07%。据省农业部门监测，三月末全省生猪总存栏存栏1458.1万头，同比增长8.8%，环比增长2.13%。能繁母猪存栏139.86万头，同比、环比基本持平。一季度累计出栏694.6万头，同比增加4.6%。

C.据公开资料，2025年16家上市猪企少数通过外延扩张、大部分通过提升养殖效率、模式创新来增加全年出栏量。预计全年生猪出栏量约两亿头，同比增加19%，定价权进一步增强。

D.另据对61个规模养殖场调查统计，2月末总存栏：1237742头，比去年同期905548头增加36.7%。其中母猪存栏137893头，比年同期84315头增加63.5%（后备母猪补栏占比较高），哺乳仔猪179521头，比去年同期127201头增加41.1%，保育猪163816头，比去年同期108109头增加51.1%，育肥猪755004头，比去年同期584733头增加29.1%。（详见附表）。

生猪圈存上市量调查统计表

2、进口稳中见忧。据海关统计，一季度我国累计进口猪肉27.56万吨，同比增长7.5%；进口猪副产品30.19万吨，同比增长3.8%。但随着中美关税战及对加拿大猪肉加征25%关税，后期进口量可能趋降。

二、需求稳中有升。受人口增长放缓、消费主体人群数量下降、老龄化比重提升、企业裁员降薪购买力下降等多方面因素影响，猪肉需求增长的驱动力不强，但在国家扩大内需的大环境下，仍可望保持小幅增长。一季度全省定点屠宰企业屠宰量466.96万头，比去年同期446.22万头增长4.65%。

三、养殖成本可能上升。豆粕、玉米等主要饲料原料价格低位运行已久，随着对美国农产品加征反制关税，大豆玉米等价格受到短期冲击快速反弹；冬春连旱对夏熟作物生长不利，可能进一步压缩粮价下跌空间；仔猪成交价高企，养殖成本趋于上升。但大型企业可以通过优化饲料配方、采用低蛋白日粮等措施“降本增效”消化部分成本；关税政策落地后，大豆玉米可通过替代进口、转口贸易或优化通关模式等，化解价格上涨压力。

四、替代品供应充足。牛羊禽肉、水产品等供给充足，终端价格平稳。远期看，种猪种禽进口可能受到一定影响，国产种业如能抓住机遇实现进口替代，市场就能平稳度过。

五、冻品库存偏低。据卓创资讯监测，三月末重点样本企业冻品库容率18%左右，处于历史较低水平。因生猪价格没有跌入屠宰企业预计的补库范围，屠企以鲜销为主，对冻品入库持观望态度。（如果后期猪价跌至成本线以下）补库需求可能对猪价形成支撑。

六、动物疫病迁延不绝。今冬以来部分地区发生仔猪流行性腹泻伴其他疫情，感染率高，导致仔猪价格上涨且长时间居高不下，叠加非洲猪瘟不时零星散发，对后期生产及三季度前期肥猪上市可能带来影响。

七、猪价区间震荡。年初以来猪价波动下行，目前在14-16元/公斤区间内窄幅波动，向下有二育补栏、屠企冻品补库和国储冻肉收储支撑，向上受到消费疲软制约。如果没有外部重大突发事件影响，二季度区间震荡态势难以改变，但“立夏”后随着气温升高，大体重猪出栏加速，猪价小幅波动下行的可能性更大。

八、盈利减少。随着成本上升而猪价下跌，养殖利润趋于下降。不排除从目前的微利滑向微亏境地。

九、生猪期货低位稳定。目前生猪期货合约基本维持在13.50-14.00元/公斤，表明四季度前猪价上升空间不大。

十、国际环境动荡。“关税战”加剧全球肉类市场波动，增加了很多不确定性，对贸易格局和供需预期的变化可能导致价格波动。

十一、政策宽松。在外部环境复杂多变的情况下，国内扶持生产和扩大消费的政策基调不会改变。

十二、经营者情绪、价格预期稳定。

十三、不可抗力影响。今年发生拉尼娜现象的可能性较大，冬春连旱后，二季度即将进入雨季，一旦形成旱涝急转，可能给粮食生产带来不利影响。

综上所述，二季度生猪生产将稳中向好，供给宽松，需求季节性转淡，成本可能上升，替代品供应充足，市场可能呈现轻度供大于求局面，猪价维持区间震荡，暴涨或深跌的可能性都不大。

以上分析，仅供参考。据此决策，风险自负！

二〇二五年四月九日