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据二月末调查，当前我省生猪生产稳定，大猪货源充足，消费进入传统淡季，供大于求矛盾突出。受中东战事等因素影响，养猪成本上升，猪价大幅下行，行业亏损不断加大。预计二季度价格低位震荡、全行业深陷亏损泥潭，去产能效果可能缓慢显现。如果过剩产能出清，三季度可能迎来短暂修复性行情，但大涨的可能性不大。

一、供给过剩

1、据55家养殖场统计，2月末仔猪、保育猪、育肥猪存栏同比分别增长31.19%、18.68%和6.17%， 表明二季度乃至三季度前期生猪供给依然充裕，而夏季气温偏高，消费处于淡季，延续供大于求的可能性比较大。   

附表-- 55家规模养殖场生猪存栏情况统计表

2、据国家统计局江苏调查总队统计，江苏省一季度末生猪总存栏1442.1万头同比增长3.56%，环比去年末1413.80万头增长2%；母猪存栏116.4万同比下降10.87%，比去年末118.65万头下降1.9%。一季度出栏生猪663.6万头，同比减少1.39%，猪肉产量52.2万吨，同比减少1.14%。表明在国家“去产能、反内卷”政策压力和养殖亏损的现实压力下，母猪存栏回落趋势明显。

3、在去产能的政策背景下，大企业扩张意图有所收敛（但不甘心自降产能）；中小养殖场户亏损严重，退出意愿增加。

4、进口受限。目前我国对美加和欧盟等主要贸易伙伴猪肉进口关税较高，加上国产猪肉价格低迷，进口猪肉性价比不高，进口量下降。

二、消费低迷。春节后猪肉需求进入淡季，叠加人口老年化和传统行业凋敝、效益下降，就业困难，居民收入减少，餐饮业经营萎缩等，消费需求大幅减少。

三、养殖成本难降。玉米因2025年产量下降、进口受控等因素影响价格相对坚挺。豆粕受进口政策和到港节奏影响，价格维持中低位震荡的可能性大；中东战争导致油价上涨，运输成本提高，整体养殖成本上升。

四、替代品供应充足。牛肉因进口保障措施和配额制关税、国产因产量下降价格上涨，但短期内库存量大供给充足；禽肉供给充足，价格低迷。

五、屠宰企业低位补库和中央及地方储备肉收储，对价格形成一定支撑。

六、动物疫病迁延不绝。据农业部通报，近期西北地区发现南非口蹄疫，如防控不当，对后期生产及下半年肥猪上市可能带来影响。

七、养殖亏损增加。 近期随着猪价持续下跌，养殖亏损不断增加，目前出栏生猪头均亏损超过400元，推动中小养殖场户去产能增加。

八、生猪期货低位运行。目前生猪期货合约价格近低远高，表明业界对三季度之前猪价预期不高。

九、政策面继续实施“去产能、反内卷”政策，对行业发展带来变化，远期猪价回升值得期待，需密切关注。

综上所述，在国家“去产能”、”反内卷”、“促进价格合理回升”、“环保升级”等政策影响和深度亏损导致产能去化加速演进的情况下，二季度我省生猪生产可能稳中趋降，但猪源充裕，供大于求矛盾依然存在，猪价维持低位震荡的可能性大，下半年随着产能去化，行业可能逐步走出亏损泥潭。

建议：

1、继续坚定不移地推进“去产能”、“反内卷”政策。

2、本轮猪价下跌本质上是生猪养殖行业走向寡头垄断过程中大资本对中小养殖场户的彻底绞杀。绝大多数在本轮下跌行情中倒下的养殖企业，以后没有机会再回来。你想等行情好了再杀回来，但那时候资源都在头部企业手里，想进来只能高价从他们手里买。中小散户差异化养殖本地土种、特种猪，可能是出路。同时切实做好疫病防控工作，做好生物安全防控，减少疫病发生，保证猪场生产安全和充足的现金流，才有可能活着走进下个周期。

以上分析，仅供参考。据此决策，风险自负！                    

 二〇二六年四月三日